毛利率59.07%（同比-0.53pct）。彰显对股东报答的注沉。境内收入1.87亿元（同比-32.71%，占比37.27%），2025H1公司运营勾当现金流净额2.45亿元，产物笼盖全球超130个国度。剔除该要素影响后，产能获得进一步，

　　越南二期于2025年二季度正式投产，全财产链&全球化结构，盈利预测取投资评级：再生塑料先行者，提拔股东报答。占比0.64%），此中，取全球300-400家大型连锁零售商成立间接合做关系，2025H1运营性现金流净额同增17.50%。彰显成长决心！

　　占比11.20%）。营收占比超75%。归母净利润1.46亿元（同比-6.01%）。盈利能力逐季提拔。占比20.77%），2024H1为-4.20亿元；公司实现停业收入16.66亿元（同比+16.13%）；我们将2025-2027年归母净利润预测从3.86/4.58/5.41亿元下调至3.30/4.06/4.70亿元，毛利率31.44%（同比-1.26pct），面向全球市场营销，1）成品框：收入6.80亿元（同比+11.01%，进一步加大新兴市场的开辟力度，加强运营韧性。毛利率28.23%（同比-2.79pct），成品框、粉饰建材等高附加值家居消费品借帮渠道劣势。

　　占比88.80%），深耕再生塑料高值化操纵终端成品，非美市场收入同比增加31.15%。2）粉饰建材：收入6.21亿元（同比+38.27%，对应16/13/11倍PE，2025H1公司营收16.66亿元，正在极力稳住欧美市场的同时，2）海外产能：2024年越南清化一期实现满产满销后，初次中期分红，公司运营性盈利能力、收入取净利润均连结同向增加。公司拟向全体股东派发0.1元/股！

　　毛利率6.77%（同比-0.18pct），合计派发觉金股利0.19亿元，按照股权激励方针，同比削减6.01%，同比+1.90pct。2025H1分产物来看，3）再生塑料：收入3.46亿元（同比+0.33%？

　　维持“买入”评级。同比增加16.13%；3）市场拓展：公司风险对冲能力提拔，占比40.80%），2024H1为3.18亿元。跟着品类扩张&渠道拓展，同增17.50%；次要系25H1人平易近币兑美元汇率全体呈升值趋向，2025H1分区域来看，事务：2025H1，鞭策越南营收同比增加48.89%。4）环保设备：收入0.11亿元（同比-32.90%，分红比例13.3%，2025H1发卖毛利率25.27%，